Если принять, что поведение человека определяется функцией полезности (против чего выступал Т. Веблен), то можно сказать, что модели Т. Веблена и функции полезности взаимосвязаны. Это приводит к специфическим эффектам Т. Веблена, наличие которых доказывает несоответствие некоторых предпосылок неоклассики реальной жизни. К этим эффектам относятся: эффект повального увлечения, эффект снобизма и собственно эффекты Веблена.
Эффект повального увлечения состоит в том, что спрос части индивидов на товар увеличивается из-за того, что его покупают другие (например, этот эффект описывает моду). Эффект снобизма противоположен: часть индивидов уменьшают спрос на товар из-за того, что его покупают другие.
Эффекты Веблена связаны не только с взаимозависимостью функций полезности, но и с неполной информированностью: в этом случае по цене товара потребитель судит о степени его качества и (или) престижности. Следовательно, при росте цены потребитель считает, что качество и (или) престижность товара возросли, и увеличивает потребление, в случае падения цены он уменьшает потребление.