В процессах обмена постепенно проявились и стали все более значимыми определенные неудобства использования золота в качестве денег, и им на смену пришли бумажные деньги.
Процесс вытеснения из обращения золота называется демонетизацией — это прекращение выполнения золотом роли денег. Но в таком случае возникают вопросы: чем определяется ценность бумажных денег? от чего зависит устойчивость курса таких денег? какова их природа? Существуют научные школы, различные теории и учения по поводу этих проблемных вопросов.
Американский экономист П. Хейне исследует и определяет ныне общепризнанную позицию по поводу денег как ликвидного средства в смысле легко реализуемой способности денег.