Наиболее полно цикличность как теория больших циклов конъюнктуры разработана в конце 20-х годов XX в. выдающимся экономистом России и Н.Д. Кондратьевым.
Кондратьевские циклы взаимоувязывают колебания в экономике с периодическим обновлением основного капитала и регулярностью смены длительных периодов избытка или нехватки капитала.
В эти периоды инерционные отрасли экономики находятся в состоянии кризиса или застоя, прирост производства товаров минимальный или отсутствует, и производство тем самым стагнирует, перенакопление и старение капитала в традиционных отраслях снижает норму прибыли, ведет к застою в научно-технологических сферах, внедрение достижений науки и техники в производство осуществляется скачкообразно.